作者: 薄冬梅

我國日化行業(yè)的大部分市場被外資品牌所占據(jù)泞驴，本土企業(yè)占比不到五分之一蒙敦，又以中小企業(yè)居多都晶，缺少實(shí)力強(qiáng)勁的本土日化企業(yè)数凫。同時拔较，國內(nèi)日化企業(yè)普遍缺乏賺錢能力娃惯，即便是上市公司禽翼，在資本市場上的受青睞度也比較低。

2016年日化企業(yè)與資本市場的關(guān)系可以說是呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的景象：一方面兔魂，多家上市公司業(yè)績不理想郑舷；另一方面，不少企業(yè)前赴后繼地試圖登陸資本市場锌拱，丸美肘鹅、拉芳、珀萊雅等多家企業(yè)提交了上市申請姿抒，約20家企業(yè)掛牌新三板奇门。

2016年整個資本市場本身就很熱盒伸，日化行業(yè)當(dāng)然也是被關(guān)注的領(lǐng)域之一，尤其是2000萬元級別的企業(yè)栖啰，是其重點(diǎn)關(guān)注和投資對象橘沾。（圖片：CNSPHOTO提供）

冰火兩重天

目前，我國只有少數(shù)日化企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市劫漠，這些上市企業(yè)普遍活得很艱難仲它。而與上市公司業(yè)績相對沉寂表現(xiàn)不同的是，大量中小日化企業(yè)渴望盡早對接資本市場拄弯。

目前兜飒，我國日化企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市的仍是少數(shù)，僅有A股上海家化贞盯、青島金王宴卖、廣州浪奇、兩面針邻悬、已經(jīng)被借殼更名為“天夏智慧”的索芙特，以及港股中國兒童護(hù)理随闽、霸王國際這7家父丰。近年來，這些上市企業(yè)普遍活得很艱難掘宪，2016年也是如此蛾扇。

最新披露的財(cái)報(bào)顯示，2016年上海家化迎來了近年來的最差年報(bào)魏滚，營收為53.21億元镀首，同比減少8.98%；凈利潤2.16億元鼠次，同比減少90.23%更哄。2017年，上海家化表示將力爭實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長齿矗。在2016年大幅下滑用玷、2017年大變革的背景下，這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可能性很大爷凫，但市場判斷疗涎，上海家化若要真正扭轉(zhuǎn)頹勢、實(shí)現(xiàn)快速增長罪团，其實(shí)還有很長的路要走理若。

昔日被譽(yù)為“中國日化第一股”的索芙特已經(jīng)被借殼，更名為“天夏智慧”嗤渔，陸續(xù)剝離旗下日化資產(chǎn)涡似。資料顯示霸篡，2016年天夏智慧先后出售了旗下5家子公司的股權(quán)，又掛牌出售了廣州市天吻嬌顏化妝品有限公司100%的股權(quán)矫恳。據(jù)悉咒饼，待掛牌出售完成后，“天夏智慧”將徹底退出化妝品業(yè)務(wù)及醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)刮赵。

兩面針2016年?duì)I業(yè)收入15.62億元渔硫，同比增長15.42%；凈利潤2690.30萬元编曼，同比增長116%豆巨，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。但是其之所以能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧掐场，投資收益功不可沒往扔。數(shù)據(jù)顯示，2016年兩面針獲得深圳市中信聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有限公司分紅1597.41萬元熊户，出售中信證券股票1162萬股萍膛，實(shí)現(xiàn)投資收益約1.57億元∪卤ぃ扣除非經(jīng)常性損益蝗罗，兩面針實(shí)際凈虧損達(dá)1億元。

廣州浪奇并未發(fā)布2016年全年業(yè)績蝌戒，不過其前三季度營業(yè)收入22.01億元串塑，同比增長33.98%；凈利潤684.73萬元北苟，同比減少49.81%桩匪。中國兒童護(hù)理2016年?duì)I業(yè)收入約9.99億元，同比增長9.4%酌涮，作為主業(yè)的兒童個人護(hù)理產(chǎn)品2016年?duì)I業(yè)收入約5.36億元冶侮，同比下降約30.4%；凈虧損為1.11億元丑炒，同比擴(kuò)大1.21倍架揉。

霸王國際去年?duì)I業(yè)收入約2.64億元，同比增加約13.8%凌秩；凈利潤4370萬元浦砸，扭虧為盈。這一方面與產(chǎn)品創(chuàng)新段许、發(fā)展電商有關(guān)毯旷，另一方面也與去年霸王國際贏了與《壹周刊》“致癌說”的官司有關(guān)。

青島金王也實(shí)現(xiàn)了業(yè)績增長驹毁，據(jù)業(yè)績快報(bào)顯示选癣，2016年其營業(yè)收入為23.72億元练代，同比增長60.6%；凈利潤1.84億元杰刽，同比增長103.61%菠发。而業(yè)績增長的原因與其去年的一系列大手筆并購有關(guān)，也離不開中植資本的背后支持贺嫂。

與上市公司業(yè)績相對沉寂的表現(xiàn)不同滓鸠，大量中小日化企業(yè)渴望盡早對接資本市場。據(jù)中國商報(bào)記者了解第喳，丸美糜俗、珀萊雅、名臣曲饱、毛戈平（彩妝企業(yè)）等均曾提交了主板上市申請悠抹，伽藍(lán)集團(tuán)（自然堂、美素等品牌）扩淀、環(huán)亞集團(tuán)（美膚寶楔敌、法蘭琳卡等）、上美（韓束驻谆、一葉子）梁丘、隆力奇、背靠立白集團(tuán)的高姿等也在計(jì)劃IPO旺韭。此外，拉芳家化今年3月已正式登陸A股市場林乍，多年努力得以實(shí)現(xiàn)宙锡。

在港股市場上，去年7月戒腔，江蘇雪豹日化有限公司母公司——中國金典集團(tuán)在香港創(chuàng)業(yè)板掛牌上市狐昆。據(jù)介紹，其主要業(yè)務(wù)為在中國及海外制造與買賣口腔護(hù)理掸枉、皮革護(hù)理八领、家庭衛(wèi)生產(chǎn)品，主要產(chǎn)品有 “fe金典牙膏”磷妻。

在新三板方面鼠灼，據(jù)中國商報(bào)記者梳理，2016年有諾斯貝爾搁赘、樂寶日化眯词、蜜思膚、美愛斯愁反、琪嘉日化延届、科瑪生物剪勿、嘉妮詩等約20家日化及相關(guān)企業(yè)掛牌新三板。

口腔護(hù)理品牌舒客母公司薇美姿獲得B輪億元級別融資方庭，此外還有每日美妝厕吉、1號美店、有禮派等也均獲得了融資械念。有資本方曾向中國商報(bào)記者表示头朱，2016年整個資本市場本身就很熱，日化行業(yè)當(dāng)然也是被關(guān)注的領(lǐng)域之一订讼，尤其是2000萬元級別的企業(yè)髓窜，是其重點(diǎn)關(guān)注和投資的對象。

資本不是萬能藥

對于企業(yè)發(fā)展來說欺殿，資本的助力必不可少寄纵，但資本并不是萬能藥，主要還要看企業(yè)自身的經(jīng)營實(shí)力脖苏。

日化行業(yè)從總體看似乎與資本市場相性不合程拭。來自中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2011年至2015年盼掘，我國化妝品行業(yè)的企業(yè)銷售額由1730億元增至2650億元督羊，年均增幅也保持在10%以上。僅化妝品市場就達(dá)到了2650億元彰巫，更遑論整個日化市場的規(guī)模將有多大了塑赁。但是，至今我國的日化上市企業(yè)還不到10家童丢。

曾有分析師向中國商報(bào)記者表示糠味，我國日化行業(yè)的大部分市場都被外資品牌所占據(jù)，本土企業(yè)占比不到五分之一择车，又以中小企業(yè)居多渊伐，缺少實(shí)力強(qiáng)勁的本土日化企業(yè)。同時阀严，國內(nèi)日化企業(yè)普遍缺乏賺錢能力多析，即便是上市公司，在資本市場上的受青睞度也乏善可陳砚凳。

天夏智慧也在財(cái)報(bào)中分析稱初祠，化妝品行業(yè)屬于充分競爭行業(yè)，近年來鳄橘，國際著名化妝品牌沖擊國內(nèi)市場粤剧，本土化妝品企業(yè)面臨較大的生存競爭壓力。目前，國內(nèi)化妝品生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多抵恋，但市場份額卻不到20%焕议。國內(nèi)化妝品市場較為分散，集中度不高弧关，超過1%份額的品牌已是市場上較為常見的品牌盅安。

上述資本方也分析稱，日化企業(yè)能夠做到上市的鳳毛麟角世囊，一個企業(yè)要上市需要戰(zhàn)略别瞭、資本、管理等方面的綜合競爭優(yōu)勢株憾。但是從我國日化企業(yè)的現(xiàn)狀來說蝙寨，同時滿足這些條件的企業(yè)相當(dāng)少見。

不過對于企業(yè)嗤瞎，尤其是希望實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的企業(yè)來說墙歪，資本的助力必不可少，因此大量日化企業(yè)均青睞于資本市場糠歧，試圖在資本的助力下“再上一個臺階”抄瀑。比如2017年成功登陸A股市場的拉芳家化，其曾表示预第，雖然與寶潔隆惊、聯(lián)合利華等國際知名品牌相比，仍存在品牌發(fā)展時間相對較短害媚、規(guī)模相對較小蹬寸、商超渠道有待擴(kuò)大和完善等劣勢，但上市之后财军，外界資本的注入將助力品牌突破原有的發(fā)展广柴。去年掛牌新三板的小幫手日化也表示，將以在新三版成功掛牌上市為契機(jī)瞳聊，以科技創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型升級，借力資本市場拓寬融資渠道名密。

但是藏估，需要注意的是，資本并不是萬能藥失驶，即使成功登陸資本市場土居，未來也并不是一片坦途。上市融資這些都只是手段嬉探、途徑擦耀，而不是目的，登陸資本市場并不意味著未來就可以高枕無憂了，主要還是靠企業(yè)自身的經(jīng)營眷蜓。

同拉芳家化一樣分瘾，對于為何要登陸資本市場，多數(shù)企業(yè)都表達(dá)了將優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)吁系、利用資本加快業(yè)務(wù)發(fā)展的意圖德召。但是上市之后能不能真正將錢用到刀刃兒上卻是未知數(shù)。此前汽纤，兩面針就發(fā)布了募集資金用途變更的公告上岗，擬將用于“新產(chǎn)品開發(fā)及研發(fā)中心升級改造”的3664萬元變更為用于“償還銀行貸款”。

在戰(zhàn)略上蕴坪，出現(xiàn)問題的企業(yè)也不在少數(shù)膀概。以索芙特為例，其曾先后推出了18個系列的近百種產(chǎn)品础甜，從海藻減肥香皂到木瓜白膚洗面奶度限，從防脫育發(fā)香波到祛斑、瘦身系列產(chǎn)品等嫩视，在國內(nèi)市場也有較高的知名度夏岩。但由于一直采用“索芙特”單品牌戰(zhàn)略，競爭較為激烈豪荧，加之近年來產(chǎn)品矩粒、營銷、市場等方面未取得大的發(fā)展與突破筑陡，使得近年來化妝品的業(yè)績大多處于虧損狀態(tài)歧蛾。