大佬背后，也是有靠山的！

近日灵寺，歐萊雅作為優(yōu)先競標(biāo)者，或以3.75億美元（約合人民幣23.6億元）收購韓國時(shí)尚公司Style Nanda 70%股權(quán)一事，鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)狞朦；明眼人一看就知道，這是奔著Style Nanda旗下彩妝品牌3CE去的眷幢。

但對于歐萊雅來說澎矗，花3.75億美元買一個(gè)彩妝品牌這事太不值得一提了，畢竟它兩年前還以80億人民幣的大手筆拿下美國新銳美妝品牌 IT Cosmetics酒舶。

據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)标晤，2010-2017年間，歐萊雅集團(tuán)在全球收購的品牌多達(dá)14個(gè)宇赁。也就是說蕴轩，歐萊雅基本以每年收購2個(gè)以上品牌的速度，來保持其在美妝市場的領(lǐng)先地位凳嘁。

不過搁突，筆者很好奇，歐萊雅每年收購品牌的錢是從哪里掏出來的只磷？所以经磅，今天筆者決定好好扒一扒歐萊雅背后的財(cái)團(tuán)，看看到底是誰在控制著這個(gè)世界上最大的化妝品王國钮追？

最大的BOSS是貝當(dāng)古家族

其實(shí)预厌，前幾天筆者就寫過，在全球化妝品公司中元媚，歐萊雅集團(tuán)2017財(cái)年銷售額260.2億歐元配乓，凈利潤35.9億歐元，成為最賺錢的化妝品公司惠毁；而這樣一個(gè)賺得盆滿缽滿的公司背后犹芹，最大的收益者就是貝當(dāng)古家族。

憑借著“創(chuàng)立者”的身份鞠绰，貝當(dāng)古家族可以說是歐萊雅集團(tuán)“坐享其成”的大股東腰埂。1907年，26歲的法國化學(xué)家歐仁·舒萊爾研制出世界第一支無毒染發(fā)劑蜈膨。兩年后屿笼，舒萊爾斥資800法郎，在位于塞納河畔的小公寓里成立了“法國無害染發(fā)劑公司”强剥，此即歐萊雅的前身担擦。

1892年例杰，舒萊爾通過一位表兄結(jié)識了一位名叫“安德烈·斯佩里”的會(huì)計(jì)，后者就職于一個(gè)生產(chǎn)烈性酒的廠家雕残。舒萊爾說服這位會(huì)計(jì)侥丝，使安德烈·斯佩里成為擁有舒萊爾20%資本的合伙人，直至安德烈·斯佩里1936年去世一直如此榛湖。

1957年歐仁·舒萊爾去世贬打，其獨(dú)生女利利亞娜·貝當(dāng)古順理成章地繼承了父親的所有財(cái)產(chǎn)，成為歐萊雅的最大股東巫邻。1963年猫荤，歐萊雅集團(tuán)上市，貝當(dāng)古家族保持大股東地位溺察，并一直延續(xù)至今瞭芬。

利利亞娜·貝當(dāng)古與女兒弗朗索瓦絲·貝當(dāng)古·梅耶爾

這個(gè)家族值得細(xì)說的一件事是：利利亞娜·貝當(dāng)古晚年和獨(dú)生女的財(cái)產(chǎn)爭奪戰(zhàn)，最后2012年法院判決矫评，貝當(dāng)古在歐萊雅集團(tuán)董事會(huì)的席位由自己的孫子讓－維克多·梅耶爾接替卜壕；她所擁有的30.9%的集團(tuán)股份也交由女兒弗朗索瓦絲·貝當(dāng)古·梅耶爾管理低矮。

不過印叁，雖然多年一直保持大股東的地位被冒，但貝當(dāng)古家族遵從創(chuàng)始人遺訓(xùn)军掂，僅持股不直接參與經(jīng)營。貝當(dāng)古家族成員中昨悼，僅有利利亞娜丈夫安德烈•貝當(dāng)古擔(dān)任過集團(tuán)副主席一職蝗锥，其余人唯一在歐萊雅扮演的角色即是集團(tuán)董事，家族至今在董事會(huì)中擁有四席率触。

貝當(dāng)古家族在歐萊雅集團(tuán)職位

與二股東雀巢40多年的“糾纏不休”

有趣的是终议，除了利利亞娜•貝當(dāng)古與獨(dú)生女在財(cái)產(chǎn)上纏斗了數(shù)年以外，歐萊雅集團(tuán)與其第二大股東“雀巢”也糾纏了40多年葱蝗。

而雀巢之所以會(huì)成為歐萊雅的股東穴张，這事還要從歐萊雅第二任CEO Francoise Dalle開始說起。歐萊雅上市后两曼，貝當(dāng)古家族雖然一直保持控股皂甘，但很快遭遇法國企業(yè)國有化浪潮，時(shí)任總裁Francoise Dalle提出了與一家非法國企業(yè)合作的建議瞳胸，得到了貝當(dāng)古的支持哪峰。

1974年，貝當(dāng)古以手中一半的歐萊雅股份與不屬于法國的企業(yè)——瑞士食品巨頭雀巢的股份進(jìn)行置換节拷，獲得后者3%的股權(quán)守搬。這里要提一下些惑，F(xiàn)rancoise Dalle也是雀巢的大股東。

通過多項(xiàng)資本運(yùn)作后杰趾，貝當(dāng)古家族和雀巢分別持有歐萊雅30.9%和29.7%的股份鲸锻。彼時(shí)為防止歐萊雅被國外企業(yè)吞并，法國政府在批準(zhǔn)歐萊雅與雀巢合作協(xié)議的同時(shí)瘫啦，附加了限制條件艰捶，“20年之內(nèi)，雙方均不得以任何方式出賣澳踱、轉(zhuǎn)讓或抵押股份”伤主。

此后，2004年歐萊雅與雀巢又簽訂一份為期10年的協(xié)議癣彩，規(guī)定雙方在利利亞娜·貝當(dāng)古在世時(shí)及逝世后6個(gè)月之內(nèi)都不得增持歐萊雅股份玫氢；2009年4月29日之后，雙方可出售歐萊雅股份谜诫，對方擁有優(yōu)先購買權(quán)漾峡；2014年4月29日協(xié)議終止，雙方有權(quán)自由出售歐萊雅股份喻旷。

歐萊雅集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)（注：數(shù)據(jù)來源2010年財(cái)報(bào)）

在協(xié)議維系期內(nèi)生逸，貝當(dāng)古家族擁有的歐萊雅公司30.9%的股份也從利利亞納•貝當(dāng)古轉(zhuǎn)交到了其女兒梅耶爾手中。

2013年歐萊雅股權(quán)結(jié)構(gòu)

2014年且预，由于10年協(xié)議到期槽袄、再加上雀巢董事會(huì)制定的長期戰(zhàn)略方案等考慮，歐萊雅以售出估值31億歐元的合資公司高德美50%的股份外加34億歐元現(xiàn)金（合計(jì)65億歐元）的代價(jià)锋谐，回購雀巢公司所持的8%的歐萊雅股份遍尺。交易完成后，雀巢的持股比例從原來的29.44%減至23.17%涮拗，貝當(dāng)古家族所持股權(quán)從30.64%增長至33.13%乾戏。

歐萊雅2017年股權(quán)結(jié)構(gòu)

不過，雀巢和歐萊雅的“纏斗”至此還沒有結(jié)束三热。2017年6月鼓择，激進(jìn)投資者Daniel Loeb旗下的Third Point對沖基金斥資35億美元收購雀巢1.25%的股份，并成為雀巢第六大股東澈嘱。隨后的讯，Daniel Loeb立即致信給雀巢董事會(huì)，稱希望雀巢能夠拋售所持有的23.17%的歐萊雅集團(tuán)股份伊了。

對此误反，歐萊雅集團(tuán)CEO安鞏在2018年分析師會(huì)議上表態(tài)，如雀巢選擇出售所持有的23.17%股權(quán)栅刚，歐萊雅集團(tuán)將以現(xiàn)金回購這部分股權(quán)奠钾，并且籌措200多億歐元現(xiàn)金不成問題嘉栽。

未來，關(guān)于雀巢如何處理其持有的歐萊雅股權(quán)浮两，仍有一場好戲损螃。

背后隱現(xiàn)先鋒集團(tuán)等多家投資機(jī)構(gòu)

當(dāng)然，相信大家也已經(jīng)從上面的圖表中發(fā)現(xiàn)了俩食，歐萊雅除了貝當(dāng)古家族和雀巢兩個(gè)大股東筹聂，還有“海外機(jī)構(gòu)投資者”和“法國機(jī)構(gòu)投資者”兩個(gè)大股東。

其實(shí)菊碟，歐萊雅的“海外機(jī)構(gòu)投資者”和“法國機(jī)構(gòu)投資者”并不是指具體的某兩家機(jī)構(gòu)节芥，而是有多個(gè)投資機(jī)構(gòu)組成，在財(cái)報(bào)中將其統(tǒng)稱為“海外投資機(jī)構(gòu)”和“法國投資機(jī)構(gòu)”逆害。筆者根據(jù)可查信息头镊，扒出了其中四個(gè)投資機(jī)構(gòu)，當(dāng)然這四個(gè)不是全部魄幕。

第一個(gè)投資機(jī)構(gòu)是美國先鋒集團(tuán)公司相艇，它持有歐萊雅1.07%的股份。據(jù)筆者查詢發(fā)現(xiàn)纯陨，先鋒集團(tuán)前身為威靈頓基金坛芽，于1974年由約翰·鮑格爾(John Bogle)創(chuàng)立，是世界上第二大基金管理公司翼抠，也是世界上最大的不收費(fèi)基金家族咙轩，它在全世界管理著3700多億美元的資產(chǎn)，為1000多萬投資者提供服務(wù)机久。

值得一提的是臭墨，寶潔2017年財(cái)報(bào)顯示赔嚎，先鋒集團(tuán)持有寶潔7.19%的股份犯绪，是寶潔最大的股東之一；強(qiáng)生2017財(cái)報(bào)也顯示珠技，先鋒集團(tuán)持有其7.46%的股份骑失，為其第一大股東〕氨荆可想而知荞扒，歐萊雅自然沒能逃出它的手掌心。

在歐萊雅的可查股東中灌饵，筆者還發(fā)現(xiàn)了“挪威銀行投資管理”的身影窟蝌。歐萊雅2017財(cái)報(bào)顯示，挪威銀行投資管理持有其1.02%的股份粹龄，而這個(gè)投資機(jī)構(gòu)又是跟美國先鋒集團(tuán)一樣的“套路”锉潜，在日化行業(yè)根基頗深材圈。

據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)信息顯示，截至2015年摹色，挪威銀行投資管理還持有聯(lián)合利華1.79%的股份三稿，持有漢高2.43%的股份，LVMH有1.45%的股份也在它手上沛慢，其在日化巨頭的股東名單中基本排在前三以內(nèi)赡若，真的是細(xì)思極恐。

而歐萊雅第三個(gè)“有名可查”的股東是“貝萊德基金”团甲，它持有歐萊雅0.69%的股份逾冬。貝萊德基金是美國規(guī)模最大的上市投資管理集團(tuán)，同樣寶潔2017財(cái)報(bào)顯示躺苦，貝萊德基金持有其4.53%的股份粉渠，為第三大股東。

哦圾另，對了霸株，筆者還漏掉了一個(gè)，全球資產(chǎn)規(guī)模最大的“黑石集團(tuán)”和歐萊雅也有關(guān)系集乔，它是雀巢的股東去件，所以可以說歐萊雅是它的“干孫女”。

黑石集團(tuán)在大日化行業(yè)里也算是能夠呼風(fēng)喚雨的人物扰路，全球10大日化集團(tuán)中有9家都被它控股尤溜，甚至有數(shù)家大公司家里會(huì)有黑石總公司和地方子公司同時(shí)控股，例如資生堂聘银、花王和聯(lián)合利華篇惧，且控股數(shù)量在所有股東中都排得比較靠前。

所以替独，說到這里我們來捋一捋：通過幾個(gè)世界級的投資機(jī)構(gòu)蔫婉，歐萊雅和寶潔、聯(lián)合利華衬蚤、漢高孕赫、LV等幾乎所有的化妝品巨頭都產(chǎn)生了千絲萬縷的關(guān)系，這些大佬們整天在日化行業(yè)里拼得你死我活的砌纸，但其實(shí)背后是一家玉惫。