雖然最近在電商圈一直有京東收購唯品會(huì)的傳聞商寝，但直到昨天這一消息才徹底引爆整個(gè)社交網(wǎng)絡(luò)。多家媒體指出性里，這兩家上市公司目前正在秘密談判收并購事宜愁淀，雙方極有可能在接下來的一段時(shí)間內(nèi)展開拉鋸式的協(xié)商，“至于最終是收購谨冷、入股還是換股曙椎，尚未有定論，但都有可能”档葱。

雖然隨后京東唯品會(huì)雙雙否認(rèn)合并傳言卤诗，但這反而堅(jiān)定了大眾對此事屬實(shí)的信心。而不論此事最終屬實(shí)與否凸脚，這都意味著事晶，作為曾經(jīng)神奇存在的女性電商妖股，唯品會(huì)已經(jīng)失去了昔日的風(fēng)采裂更。

而與唯品會(huì)同樣尷尬的峰裁，還有陳歐為自己代言的聚美優(yōu)品。

2014年聚美優(yōu)品赴美上市检柬，給所有垂直電商帶來了難以名狀的市場刺激贸诚，同年，唯品會(huì)市值跨過100億美元厕吉，在B2C網(wǎng)絡(luò)購物交易市場上成為僅次于天貓和京東的主流電商之一酱固。當(dāng)年盛況，似乎是籠罩在兩大電商巨頭陰影之中的些許微光，將新生模式推上了市場巔峰运悲。

然而僅僅兩年龄减，就已經(jīng)不復(fù)往昔、夾縫求生了班眯。

唯品會(huì)2015年4月起股價(jià)長期下跌希停，目前僅為峰值的三分之一，聚美優(yōu)品更是光環(huán)褪盡署隘、頻頻落寞宠能，為自己代言的陳歐淪為“陳七塊”，道盡從高潮跌入低谷的辛酸磁餐。除此之外棵薛，同為女性化妝品消費(fèi)領(lǐng)軍者的中國美妝電商第一股天天網(wǎng)，因未能按照規(guī)定時(shí)間披露2016年年度報(bào)告瞪殖，被全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)出具警示函抗该，將終止其股票掛牌，由此深陷生死迷局咪朴。

與垂直電商一片蕭條相反庙曹，天貓和京東的美妝業(yè)務(wù)卻蒸蒸日上，不斷擠壓著其它電商平臺(tái)的生存空間蘑瓢。這種情形下班痹，未來美妝電商的利益是否終究由兩大巨頭瓜分？而垂直電商模式的存在究竟是真是偽呢梦铭？

天天網(wǎng)大廈將傾

卷入停牌風(fēng)波以后阀严，天天尚美信息科技股份有限公司（天天網(wǎng)的運(yùn)營主體）CEO鞠傳國以轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股作為理由，辯解網(wǎng)站無故停運(yùn)一事仙商，不過事實(shí)顯然并非如此砚凳。

一方面，自動(dòng)退出新三板登陸港股和被強(qiáng)制終止掛牌钞钙，完全是兩種情況鳄橘，而且公司董事姜毅文、蔡翔芒炼、林曉峰等人的相繼離職瘫怜，天天網(wǎng)依舊沒有及時(shí)披露相關(guān)信息，這再次違反了新三板部分規(guī)則本刽。另一方面鲸湃，據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，7月12日下午天天尚美的辦公地點(diǎn)輕苑大廈子寓，已經(jīng)被搬家公司清洗一空暗挑，儼然一副閉門關(guān)張的情景。

作為美妝電商行業(yè)榜上有名的公司，天天網(wǎng)不僅尚未出面解決消費(fèi)者發(fā)貨或退款的糾紛炸裆，反而一再虛與委蛇垃它、避重就輕，如此做法烹看，不禁令人汗顏国拇。

不過在此之前，天天網(wǎng)的運(yùn)營基本毫無異常郭宪，在3月份還啟動(dòng)了“301”全球美妝盛典促銷大狂歡活動(dòng)燃灿，宣言致力于大眾美力的覺醒和消費(fèi)升級。更早一些息扶，更是獲得2016世界移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最具品牌價(jià)值A(chǔ)PP”大獎(jiǎng)敦璧。

但是短短時(shí)間內(nèi)，一個(gè)曾經(jīng)領(lǐng)銜美妝電商的企業(yè)似乎有了大廈將傾的趨勢闯智，這背后是運(yùn)營不利的惡果還是行業(yè)形勢的變革？

表面上看其實(shí)天天網(wǎng)的發(fā)展一直順風(fēng)順?biāo)�蹬寸。資本層面犹耻，三輪融資后成功掛牌新三板，成為中國美妝電商第一股广柴。2015年11月募集資金3248.10萬元春探，2016年5月募集資金3007.50萬元。營收層面才嘀，天天美尚2014年辑皿、2015年、2016年1-6月分別實(shí)現(xiàn)營收1.76億元跋炕、3.06億元赖晶、2.01億元，基本上保持連續(xù)增長辐烂。然而就是在這種情況下遏插，天天網(wǎng)似乎無聲無息地墜入了萬劫不復(fù)的境地。

千里之提纠修，毀于蟻穴胳嘲，隱藏在不斷拓展品牌、渠道扣草，布局海外市場的利好形勢之下了牛，天天網(wǎng)實(shí)際上一直備受盈利問題的困擾，由此滋生了不少隱患辰妙。

天天美尚從2013年至2016年上半年連續(xù)多年處于虧損狀態(tài)鹰祸，虧損額分別為2166.66萬元、3284.67萬元、2015.25萬元和192.72萬元福荸，雖然虧損已經(jīng)逐漸減少蕴坪，但平臺(tái)一直尚未盈利，這也是其多次進(jìn)行定增的原因疤草。

不過照著虧損大幅縮小的趨勢础甜，天天網(wǎng)似乎不至于到了連財(cái)報(bào)都不敢公布的地步，如此也不會(huì)引來停運(yùn)孩板、司法凍結(jié)等一系列致命打擊怨拍。況且由于多次定增比較順利，半年報(bào)曾顯示蛆删，天天美尚的貨幣資金共有6243.66萬元灰蒋，公司賬面上似乎并不是很缺錢。

但事實(shí)是捅悦，從掛牌新三板后天天尚美就常常傳出欠款消息萍捌。2016年6月，因?yàn)槊耖g借貸糾紛被李世祿起訴目露，公司基本戶內(nèi)的近十萬存款被凍結(jié)逗耕。9月有媒體報(bào)道，天天美尚涉嫌拖欠供應(yīng)商貨款惯波，被起訴至法院摘肤。11月自媒體報(bào)道，天天美尚每個(gè)月都拖欠員工工資漏峰。

由此可見糠悼，長期依賴融資而缺乏造血功能，是天天網(wǎng)情況惡化的主要原因浅乔，另外倔喂，其不斷啟動(dòng)的跨境電商、自有品牌等業(yè)務(wù)嘗試靖苇，并未造成太大的市場反響滴劲，也進(jìn)一步擴(kuò)大了公司的危機(jī)。

除此之外顾复，天天網(wǎng)的致命打擊其實(shí)和聚美優(yōu)品的式微極為相似班挖，雖然自身因素占據(jù)主導(dǎo)作用，但外部環(huán)境更不容忽視芯砸，甚至可以說它們只是綜合電商在美妝市場壓制垂直電商的一個(gè)縮影萧芙。

美妝電商斗爭的縮影

縱觀這幾年天天網(wǎng)的業(yè)績，總營收不斷增長假丧、虧損數(shù)額漸趨減小双揪，資金也還遠(yuǎn)沒有到枯竭見底的地步拯羽，按常理來說，頂著中國美妝第一股的名頭和垂直美妝電商的專注定位链愉，似乎不至于頃刻之間毀于一旦谐创。

尤其是我國美妝網(wǎng)購市場穩(wěn)步擴(kuò)大，交易額從2009年的124.9億元上升到2016年的1618.3億元拦吓，且預(yù)計(jì)2018年將達(dá)到2600億元寸芦，這種前景廣闊的環(huán)境背景下天天網(wǎng)的盈利理應(yīng)值得期待。

可為什么天天網(wǎng)還是在持續(xù)的融資中子敷，一而再再而三地陷入欠款風(fēng)波中呢婆仪？這個(gè)恐怕要?dú)w結(jié)于營收增長和份額下滑的反差之上。換句話說任团，整個(gè)市場增長的趨勢下筑落，企業(yè)業(yè)績上升卻沒有帶來市場份額的相應(yīng)提升，這其實(shí)并不是真正意義的發(fā)展穷抹，天天網(wǎng)就是如此摸悲，甚至是整個(gè)垂直美妝電商也是如此。

這點(diǎn)聚美優(yōu)品極為明顯获印，盛極之時(shí)述雾，市場份額僅次于天貓美妝，即使唯品會(huì)收購了樂蜂網(wǎng)也沒能將其頂下去蓬豁。但現(xiàn)在則不同绰咽，以御泥坊IPO公布各大平臺(tái)的銷售狀況為例菇肃，天貓美妝和唯品會(huì)是最大的地粪，唯品會(huì)的占比是27.59%，聚美優(yōu)品只有9.72%琐谤，和京東的9.20%相差無幾蟆技。

更直觀的看，如今以天貓和京東為首的綜合電商在美妝領(lǐng)域的地位斗忌，早已不是當(dāng)初聚美優(yōu)品為代表的垂直電商能夠分庭抗禮的時(shí)期质礼。據(jù)悉，某時(shí)尚雜志做的一份調(diào)查報(bào)告《中國女性美妝網(wǎng)購趨勢分析白皮書》中曾顯示织阳，79%的受訪者會(huì)選擇網(wǎng)購渠道眶蕉，其中綜合性平臺(tái)(45%)、品牌官網(wǎng)(36%)和垂直電商網(wǎng)站(34%)三分天下唧躲。

然而僅僅兩三年的時(shí)間造挽，格局已經(jīng)大變，僅僅是天貓美妝一家已經(jīng)盡攬七成份額乱孩，而據(jù)艾瑞調(diào)查所知憨净，前幾年這個(gè)數(shù)字還只是剛剛過半纽宇。由此可見，天天網(wǎng)和聚美優(yōu)品的挫敗啰昧，只不過是美妝市場進(jìn)一步被綜合電商占領(lǐng)的影響結(jié)果魁嚼，也是兩大模式斗爭的縮影。

而且現(xiàn)在不得不承認(rèn)肮顾，曾經(jīng)被垂直電商掀起的希望火苗舌肝，再次被巨頭的強(qiáng)勢掐滅，整個(gè)電商行業(yè)又重回難以突破的狀態(tài)赖巴，況且這第三條電商之路或許不只是在美妝領(lǐng)域沿信，對任何品類的商品而言，綜合電商始終占據(jù)著渠道和品牌的優(yōu)勢猩刁。

除此之外组漏，最關(guān)鍵的一點(diǎn)還在于垂直電商基于細(xì)分領(lǐng)域，所能實(shí)現(xiàn)的專業(yè)服務(wù)和信譽(yù)一直是立足根本新蟆，但是如果這點(diǎn)優(yōu)勢還被綜合電商搶去觅赊，就未免攸關(guān)生存大計(jì)。

比如當(dāng)初導(dǎo)致聚美優(yōu)品盛極而衰的假貨事件琼稻，很大程度上給以后公司的發(fā)展埋下了疑慮的禍根吮螺，而京東美妝則以聚美優(yōu)品為教訓(xùn)，及早地將旗下化妝品業(yè)務(wù)收歸自營帕翻，以此更好地把控質(zhì)量問題鸠补。這點(diǎn)無異于沖擊垂直電商的商業(yè)信譽(yù)。

總而言之嘀掸，整個(gè)垂直電商的現(xiàn)狀紫岩，或許再次將這一模式的真?zhèn)涡蕴嶂凛浾撁媲啊?/p>

垂直電商終將歸于綜合電商

表面上講，垂直電商是對綜合電商的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行專門化發(fā)展睬塌，這和依附于行業(yè)主流產(chǎn)品進(jìn)行縱向市場開拓類似泉蝌。但不同于其他行業(yè)中上游廠商基本不觸及下游細(xì)分市場的業(yè)務(wù)范疇，綜合電商一開始就是全品目類發(fā)展揩晴，而目前的垂直電商又多是按品類劃分勋陪，這種矛盾決定了垂直電商難以跨越的障礙就是隨時(shí)準(zhǔn)備插一腳的綜合電商，尤其是我國兩大電商巨頭橫亙于各類產(chǎn)品擂奇、各類平臺(tái)之上嘶逝。

照這個(gè)角度來講，可能真的會(huì)如劉強(qiáng)東所述拱削，垂直電商市場上拄抄，只有垂直品牌可以存活。不過如果真是這樣阱剂，曾經(jīng)垂直電商的崛起難道只是曇花一現(xiàn)嫡靠？

一方面志凿，以美妝垂直電商為例，我們可以看到2014年左右杂飘，聚美優(yōu)品疏形、天天網(wǎng)等平臺(tái)的興起難以擺脫運(yùn)氣和營銷的成分。運(yùn)氣主要是指當(dāng)時(shí)傳統(tǒng)美妝品牌還尚未大規(guī)模觸網(wǎng)触咧，以此綜合電商也并未將美妝當(dāng)做業(yè)務(wù)重點(diǎn)衩凤，也就是說除了一些美妝品牌平臺(tái)化，市場上缺乏專業(yè)的線上美妝平臺(tái)坡牛。

而營銷就不得不提及聚美優(yōu)品掸绞，陳歐更是憑借自己的網(wǎng)紅效應(yīng)給公司帶來了不小的市場反應(yīng)，即使是現(xiàn)在也依然是保持明星電商的標(biāo)簽耕捞。由此可見衔掸，雖然垂直電商趕上了美妝市場電商化的趨勢，但這種先人一步的作用畢竟是短暫的俺抽。

另一方面敞映，垂直電商漸趨向綜合電商靠攏，也側(cè)面反映了這一模式很難獨(dú)立存活或發(fā)展磷斧。比如面臨流量難題振愿，垂直電商共同的解決方法便是進(jìn)入各大綜合電商巨頭的開放平臺(tái)，酒仙網(wǎng)在與天貓等平臺(tái)合作后弛饭，分銷平臺(tái)為其帶來的收益已占全年銷售額的1/4冕末。聚美優(yōu)品更是逐漸擺脫美妝垂直電商的定位，邁上了綜合電商的方向侣颂。

綜上所述档桃，無論是垂直電商轉(zhuǎn)型為綜合電商，還是進(jìn)入綜合電商的開放平臺(tái)横蜒，或許都說明歸于綜合電商不無可能胳蛮。

不過這并不能說明垂直電商就是個(gè)偽命題争萎，其實(shí)如今市場上的垂直電商大多是按照品類進(jìn)行劃分候铸，這可能并不是“垂直”模式的單一形式，換句話說特定群體谍售、特定形式眨额，甚至是提供產(chǎn)品也不一定要局限于具象物品，這些可能性都是可垂直進(jìn)行的項(xiàng)目学掉。但是現(xiàn)實(shí)是這類的垂直電商并沒有出現(xiàn)笋再，或者說沒有獲得發(fā)展時(shí)機(jī)。

如今垂直電商普遍蕭條姐阎，再加上合作綜合電商能為其提供短期依靠缤贯，因而并入天貓或者京東就成了現(xiàn)實(shí)可能既帜，但是這一途徑其實(shí)更加難行。關(guān)鍵在于兩大電商巨頭的業(yè)務(wù)已經(jīng)囊括垂直電商的范疇瑰柄，又何必收購體量小很多等級的小平臺(tái)呢制私？除非能夠起到互補(bǔ)作用，就像京東和唯品會(huì)蚣碰。

垂直美妝電商第一股已基本倒下揖膜，聚美優(yōu)品更是難掩頹勢，不出幾年梅桩，美妝市場或許只有天貓壹粟、京東和唯品會(huì)，甚至是只剩下天貓和京東進(jìn)一步對立宿百，屆時(shí)垂直電商的模式恐怕就真的夕陽西下了趁仙。