中國的老字號們正在通過資本新方式煥發(fā)新生機科请。

12月15日，江蘇謝馥春國妝股份有限公司在新三板掛牌上市棺氢，交易方式為協(xié)議交易。其可溯源于清道光十年（1830年）創(chuàng)立的謝馥春香粉鋪现恼，有著180多年的悠久歷史肃续，是中國第一家化妝品生產(chǎn)企業(yè)。

業(yè)內(nèi)人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示叉袍，謝馥春這樣的老字號通過掛牌新三板可以增加知名度始锚，展現(xiàn)財務(wù)與公司治理優(yōu)化的形象，也為未來打開融資渠道創(chuàng)造了條件喳逛。但謝馥春品牌的進一步發(fā)展瞧捌，還需要產(chǎn)品、渠道等各方面的創(chuàng)新與傳承润文。

與茅臺同獲巴拿馬大獎

早在明清時期姐呐，揚州香粉就作為“貢粉、宮粉典蝌、官粉”進獻皇廷皮钠，贏得了“天下香粉莫如揚州”、“蘇州胭脂揚州粉”之美譽赠法。

比歐萊雅誕生早70年的謝馥春麦轰，作為揚州香粉的唯一傳承，以“香猴宾、粉潘吸、油”三絕聞名天下，其歷史可追溯到清道光十年（1830年）漆埋，其成名已久的產(chǎn)品“鴨蛋粉”曾在1915年與茅臺酒同獲巴拿馬國際博覽會大獎卤撬，奠定了國際品牌地位。

21世紀前后您窒，謝馥春一度停產(chǎn)柄楼，直到2006年經(jīng)過改制后才重新復產(chǎn)，推出了鴨蛋粉翻萨、桂花油翅陪、香囊、胭脂等四個經(jīng)典品種俄蔗，產(chǎn)品也遠銷國外钠台。也在2006年，謝馥春被商務(wù)部認定為首批“中華老字號”企業(yè)蛀漆，其“香辟劲、粉、油”的制作技藝項目被列入江蘇省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護名錄盔憨。

謝馥春如今的主營業(yè)務(wù)為從事古典和現(xiàn)代護膚類和清潔洗護系列化妝品的研發(fā)徙菠、生產(chǎn)和銷售讯沈，并于2015年7月完成股改。

盡管中國市場上婿奔，國內(nèi)外各種品牌的化妝品競爭激烈缺狠，謝馥春還算取得不錯的業(yè)績。截至2014年12月31日脸秽，江蘇謝馥春國妝股份有限公司的營業(yè)收入達到5024.64萬元，凈利潤為1635.73萬元蝴乔，公司總資產(chǎn)是3691.56萬元记餐，凈資產(chǎn)是3056.71萬元。2013年薇正、2014年和2015年1~4月片酝，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入3694萬元、5024萬元和1797萬元挖腰；凈利潤達到1015萬元雕沿、1635萬元和603萬元，公司產(chǎn)品毛利率接近70%场时。

“謝馥春品牌的進一步發(fā)展荡西，還需要創(chuàng)新與傳承更多結(jié)合∏拷�！币晃槐就�化妝品公司的總經(jīng)理告訴《第一財經(jīng)日報》記者舵翘，“謝馥春產(chǎn)品的實用性方面相對于現(xiàn)在流行的BB霜、CC霜來說袱族，較弱服驼，渠道方面也還很局限，主要在旅游景區(qū)開店渔舵，暫時還未進入大眾流通渠道鹅唠，還需要更多與時俱進的改革。比如在產(chǎn)品工藝方面要引入先進科技成果的工藝配方劈遂，而在包裝與品牌文化方面可以更多地保留傳統(tǒng)给急。

掛牌新三板打開融資通道

“雖然掛牌新三板的企業(yè)，實現(xiàn)有效融資的比例并不高疮炼∏钋裕”中略資本創(chuàng)始合伙人高劍鋒對《第一財經(jīng)日報》記者表示，“但是謝馥春這樣的老字號掛牌新三板趁尼，更大意義在于提高公司的信用等級埃碱，為打開未來融資渠道創(chuàng)造了第一步的條件∷峙ⅲ”

“這些條件包括收入和增長率等方面的財務(wù)條件砚殿，以及合規(guī)性相關(guān)的公司治理條件等啃憎。”高劍鋒說似炎，有了這些條件辛萍，更容易吸引PE、創(chuàng)投等通過私募羡藐、定向增發(fā)等方式獲得融資贩毕。

在高劍鋒看來，中國老字號在發(fā)展過程中仆嗦，產(chǎn)品可能需要傳承和改良辉阶，品牌需要更多地挖掘和改造。如何讓80后瘩扼、90后的年輕消費者對這些傳統(tǒng)而又相對陌生的品牌感興趣是很大挑戰(zhàn)退旅；另一方面，在渠道上农幢，流通體系變化快速呕长，老字號如何快速應(yīng)對這些變化也是挑戰(zhàn)。

高劍鋒注意到肩容，現(xiàn)在很多老字號品牌通過重組等方式悯堂，引入了新的投資者，體制來看已經(jīng)非純國企勘米，新投資者往往會帶來啟動資金躯殷，但是老字號的后繼發(fā)展還有較大的融資需求，能掛牌新三板對其新知名度大有裨益繁莲。

實際上独府，除了謝馥春，其他一些悠久歷史的化妝品牌也在發(fā)力拢胆。在2015年11月那場轟轟烈烈的“雙十一”網(wǎng)購節(jié)中婆沟，84歲高齡、堪稱“奶奶級”的國產(chǎn)護膚品牌百雀羚猛计，最終以日銷1.08億元的成績成為天貓化妝品類目NO.1唠摹，而在2014年同期，其銷售額僅為3800萬奉瘤。

一位化妝品業(yè)內(nèi)人士告訴記者勾拉，近兩年百雀羚憑借高調(diào)和進攻性的市場策略、外交場合“國母效應(yīng)”這樣可遇而不可求的營銷機遇盗温，以及彪悍的電商打法重新抓取國人眼球藕赞，當然這也與本土化妝品逐漸發(fā)展壯大，獲得本土消費者青睞有關(guān)。謝馥春掛牌新三板后的發(fā)展斧蜕，也需要在多方面尋求更大的變革双霍。

值得一提的是，就在公司改制時的2006年批销，當時謝馥春的品牌估值已達1200萬元洒闸。（一財網(wǎng) 劉瓊）