IFF一舉獲得該以色列香精及原料制造商過去并購的近50個中小型供應(yīng)商媳叨。

2018年5月8日魁衙，International Flavors & Fragrances Inc.（NYSE:IFF）美國國際香精香料公司（IFF）宣布以71億美元的現(xiàn)金加股票全資收購Frutarom Industries Ltd. （FRUT.TA）花臣的股份和債務(wù)，并一舉獲得該以色列香精及原料制造商過去八年從各個市場并購的接近50個中小型供應(yīng)商湾盗，企圖挑戰(zhàn)Givaudan SA（GIVN.S）瑞士奇華頓集團的世界一哥地位。

IFF在5月7日周一的股價一度重挫11.3%，跌至126.08美元的一年新低渣雁。投資者認為IFF管理層可能出價過高，此前分析師預(yù)計市值為55億美元的花臣可賣出60-65億美元的身價川霞。

成立于1933年的花臣自擬定2020年收入沖22.5億美元的目標之后開展瘋狂并購兑蹦，2015年和2017年先后收購了13間和12間公司。2017財年該集團實現(xiàn)收入13.624億美元勇垛，同比增長18.8%脖母，以備考基準及撇除匯率影響后的增幅為6.4%。經(jīng)調(diào)整EBITDA息稅折舊攤銷前利潤按年上漲23.1%至2.675億美元闲孤。

IFF主席兼首席執(zhí)行官Andreas Fibig在公告中指出Frutarom的產(chǎn)品組合極具吸引力谆级，而且不僅精通天然和IFF核心業(yè)務(wù)之外的產(chǎn)品，其高增長的中小型客戶也能和IFF現(xiàn)有業(yè)務(wù)互補崭放。分析師相信花臣將為IFF打開東歐等新興市場的大門哨苛，同時會為IFF深入天然色素、化妝品原料、抗氧化劑和酶類等高增長領(lǐng)域引路建峭。

IFF擁有約3000個客戶玻侥，當中約一半是近年增長緩慢的大型跨國企業(yè)。而以食用香精業(yè)務(wù)為主的花臣分布在150個國家的30000個用戶中約1/3是獨立品牌亿蒸，70%是中小型公司凑兰，天然產(chǎn)品的銷售占比達75%。

在分析師電話會議上边锁，Andreas Fibig表示看到“部分小型食品和化妝品公司的增長率要遠高于這些行業(yè)的Unilevers聯(lián)合利華們”姑食。“人們都在尋找清潔的品牌”乾哆，Andreas Fibig指出道竖，“就是你們能在Whole Foods全食超市找到的牌子”。

全球香精香料行業(yè)正跟隨消費者選擇改變的步伐進行整合翩愧。繼2017年底宣布買下法國天然香精制造商Expressions Parfumées后汰浊，Givaudan SA奇華頓上月宣布以42%的高溢價——13億歐元全面收購?fù)瑯诱Q生于法國的天然原料制造商Naturex SA （NATU.PA）納圖瑞克斯。

Givaudan SA奇華頓食用香精部門候任總裁Louie D’Amico在當時交易公告中坑箭，指出現(xiàn)在消費者對食品和飲料公司使用天然和有機產(chǎn)品的需求越來越高丐作，集團首席執(zhí)行官Gilles Andrier也表示對Naturex SA的收購符合擴大天然產(chǎn)品供應(yīng)的2020年中期策略。

EY安永的數(shù)據(jù)顯示弹臂，2016年天然和有機美容市場的規(guī)模為110億美元秒聪，并預(yù)計到2024年規(guī)模可以翻倍梨伸。而全球最大美容集團L'Oréal SA （OREP.PA）歐萊雅的專業(yè)產(chǎn)品部門國際總經(jīng)理Marion Brunet更指出集團相信該領(lǐng)域的全球規(guī)模已經(jīng)達到了240億歐元跷焚，且以每年12%的速率增長，“女性對更健康配方的需求十分強烈”痪罐，Marion Brunet表示撰钥。

2015年Symrise AG （SY1G.S）徳之馨曾以4億美元收購用于香水和個人護理產(chǎn)品的天然及可再生原料美國供應(yīng)商Pinova Holdings Inc.，相當于盈利14倍的收購價已經(jīng)讓分析師愕然腥椒。而IFF 71億美元的作價是花臣今年預(yù)期EBTIDA的20.3x阿宅，Naturex SA的交易價更達到22x。

IFF預(yù)計可在6-9個月內(nèi)完成對花臣的收購笼蛛。持有花臣36%股份的最大股東洒放、以色列跨國控股公司ICC Industries Inc.已經(jīng)表示會支持交易。作為交易的一部分滨砍，IFF將登陸以色列特拉維夫證券交易所往湿。

2017財年IFF錄得凈銷售33.988億美元，有9.1%的同比增長惋戏，凈利潤則下滑27%至2.957億美元领追。與花臣合并后IFF預(yù)計今年年銷售將達到53億美元，而Givaudan SA奇華頓2017年收入達50.51億瑞士法郎，約合50.35億美元绒窑，分析師預(yù)計該集團今年可實現(xiàn)53.4億瑞郎的收入棕孙，上月收購的納圖瑞克斯Naturex SA去年收入為4.05億歐元。

Andreas Fibig對分析師指出些膨，收購花臣之前椅洗，全球香精香料行業(yè)由四大巨頭支配，Givaudan SA奇華頓捅冈、Firmenich SA芬美意耍缩、IFF和Symrisie AG （SY1G.DE）德之馨的年收入都在30億美元以上，大幅拋離第五的日本高砂香料工業(yè)株式會社及其它對手舌多。而現(xiàn)在交印，Givaudan SA奇華頓和IFF“在業(yè)內(nèi)占據(jù)明顯的領(lǐng)導地位，其它對手都處于二線盘秕，或規(guī)模很小”辙肿，Andreas Fibig說道。