科蒂集團專業(yè)美妝事業(yè)部大中華區(qū)總經(jīng)理李威表示：（這次剝離）對我們來說其實是一件水到渠成的事情涡相，是我們發(fā)展戰(zhàn)略的結果趁尼。

2020年對香水巨頭科蒂集團(NYSE：COTY)來說是頗具挑戰(zhàn)的一年，集團的“四年重整計劃”(turnaround plan)能否奏效嚎尤，或許將在今年顯露端倪荔仁。

去年7月1日，科蒂集團發(fā)布了其“四年重整計劃”芽死，宣布在2020～2023財年乏梁，集團將進行大幅改革以優(yōu)化公司業(yè)務及業(yè)績。計劃還指出关贵，將對公司資產(chǎn)計提30億美元的減值遇骑，而這部分減值主要針對大眾美妝業(yè)務(Consumer Beauty)。該消息一出揖曾，科蒂集團股價在隨后兩個月內(nèi)連續(xù)下跌落萎，在去年8月23日下探至8.48美元/股的低點，區(qū)間累計跌幅達35.22%炭剪。

同樣面臨調(diào)整的還有集團旗下的專業(yè)美妝業(yè)務(Professional Beauty)练链。去年10月21日，科蒂集團宣布奴拦，正在權衡其專業(yè)美妝業(yè)務及該公司在巴西業(yè)務的包括撤資在內(nèi)相關戰(zhàn)略選擇颖倾。集團預計，任何潛在交易的收益將用于償還債務裙系，并將多余的現(xiàn)金直接返還給股東憋考。

值得注意的是，在集團最新一季的財報中眼膊，其專業(yè)美妝業(yè)務為集團貢獻了超過20%的營收绪樊。將該業(yè)務剝離能有效提振集團業(yè)績嗎?

“野心”并購

與上述的“退場聲明”形成鮮明對比的是三年前的高調(diào)并購。2016年10月3日舆鸿，科蒂集團宣布以116億美元的價格完成與寶潔的并購交易藐篡。通過這筆交易，科蒂集團將原寶潔旗下逾四十個香水翰发、護膚品牌和化妝品品牌納入麾下辑剿。這次并購也讓科蒂集團躋身為世界第三大化妝品公司，僅次于歐萊雅和雅詩蘭黛。

上述交易完成后坚浩，科蒂集團將旗下品牌分為三塊業(yè)務赋遇，即大眾美妝業(yè)務(Consumer Beauty)、奢侈品業(yè)務(Luxury)和專業(yè)美妝業(yè)務(Professional Beauty)绵估，而從寶潔并購的四十余個品牌大多歸類于大眾美妝業(yè)務和專業(yè)美妝業(yè)務炎疆。科蒂集團時任首席執(zhí)行官Camillo Pane在交易完成公告中表示国裳，完成并購后的科蒂集團將分別在香水形入、美容美發(fā)及彩妝領域占據(jù)第一、第二和第三的位置缝左。

不過亿遂，值得注意的是，交易完成公告指出渺杉，交易完成的同時蛇数，科蒂集團也將承擔來自寶潔專業(yè)美妝業(yè)務約19億美元的債務。

日前少办，科蒂集團專業(yè)美妝事業(yè)部大中華區(qū)總經(jīng)理李威向《每日經(jīng)濟新聞》記者回憶當時的整合并購情況：“在中國市場方面苞慢，我?guī)ьI原先寶潔的專業(yè)美妝品牌來到科蒂，當時90%以上的寶潔原班人馬都加入了科蒂英妓，組建了專業(yè)美妝事業(yè)部。從當時的組建情況來看狠寒，我覺得我們找到了一個更適宜生存和發(fā)展的土壤呈篱。對于團隊來說，我們到了一個更加自由的空間伐狼，可以說是從一個體系優(yōu)良的象牙塔走向一個需要開疆拓土的空間臣塑，團隊的能力和規(guī)模得到了很大的提升∷晔�！�

據(jù)介紹特干，科蒂的專業(yè)美妝業(yè)務致力于為美發(fā)沙龍和美甲專業(yè)人士提供服務，涵蓋沙龍及相關客戶的需求惦踩，其中包括Clairol Professional涨剧、Nioxin、OPI敲骏、Sebastian Professional樊淑、System Professional and Wella Professionals等品牌。

科蒂集團在交易完成公告中展望了交易可能產(chǎn)生的財務效益——預期將節(jié)約成本7.5億美元或獲得16%的營收增長蝇降。而集團時任董事長Bart Becht也曾公開表示：“這是科蒂的一大重要舉措铜缠，我們的業(yè)績也將翻倍。我們將沖刺100億美元(營收)的目標，要成為繼歐萊雅和雅詩蘭黛之后翘悉，世界上最大的美妝公司茫打。”

業(yè)績滑坡

然而妖混，三年時間“若白駒之過隙”老赤，科蒂集團的營收不僅未到達百億美元，還在2019財年同比下滑源葫。相關財報數(shù)據(jù)顯示诗越，2017財年集團總營收為76.50億美元，2018財年集團營收增長23%至93.98億美元息堂。不過嚷狞，到了2019財年，集團營收下滑8%至86.49億美元荣堰。從細分業(yè)務上看床未，除了奢侈品業(yè)務，大眾美妝業(yè)務和專業(yè)美妝業(yè)務在2019財年的營收均有不同程度的下滑振坚。

△科蒂集團2017～2019財年各業(yè)務板塊營業(yè)收入 圖片來源：科蒂集團2019財報截圖

其中薇搁，專業(yè)美妝業(yè)務的營收從上一財年的19.19億美元下降5%至18.15億美元〕拥恚科蒂集團在財報中表示挺皆，該業(yè)務下滑主要受到三方面影響：護發(fā)品牌的銷售量下降;2019上半財年護發(fā)品牌和OPI(科蒂旗下的美甲品牌之一)的供應鏈中斷;來自外匯的負面影響。

而大眾美妝業(yè)務在2019財年的營收下滑17%至35.39億美元世荐，下滑原因則包括彩妝產(chǎn)品表現(xiàn)乏力否因、供應鏈中斷、旗下線上美妝零售商Younique收入減少等介腻。

為扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的頹勢榔晃，去年7月1日，剛踏入2020財年的科蒂集團便發(fā)布了“四年重整計劃”酱滞，宣布在2020～2023財年將進行大幅改革以優(yōu)化公司業(yè)務及業(yè)績招殊。計劃還指出，將對公司資產(chǎn)計提30億美元的減值诲猴，而這部分減值主要針對其大眾美妝業(yè)務秆候。

去年8月28日，科蒂宣布計劃剝離此前收購的線上美妝零售商Younique丸爵，將集團持有的股權售回給Younique的現(xiàn)有股東蜒秤。2017年，科蒂曾以6億美元的價格收購Younique 60%股權亚斋。

此外作媚，“重整計劃”還涉及集團組織架構攘滩。去年7月的公告顯示，科蒂預計將在此前大眾美妝纸泡、奢侈品及專業(yè)美妝三大業(yè)務部門的基礎上增加EMEA(歐洲漂问、中東和非洲)和美洲及亞太地區(qū)兩個區(qū)域性商業(yè)團隊，且除專業(yè)美妝業(yè)務部門外女揭，其他部門都任命了新的負責人蚤假。

上述公告發(fā)出不到四個月后，去年10月21日吧兔，科蒂集團又宣布了一項業(yè)務剝離計劃磷仰。公告顯示，集團在權衡其專業(yè)美妝業(yè)務及集團在巴西業(yè)務的包括撤資在內(nèi)相關戰(zhàn)略選擇境蔼≡钇剑科蒂集團預計，潛在交易的收益將用于償還債務箍土，并將多余的現(xiàn)金直接返還給股東帆伯。

重整進行中

記者注意到，科蒂的專業(yè)美妝業(yè)務在2020財年一季度的業(yè)績有所回暖逸讹。報告期內(nèi)專業(yè)美妝業(yè)務營收4.20億美元代投，同比增長5.1%，占當季集團營收的21.6%禾计，而從集團整體來看灾您，其在2020財年一季度的營收為19.43億美元，同比下降4.4%宇夭。此外院籍，集團經(jīng)調(diào)整后的營業(yè)利潤為1.55億美元，同比增長10%容蕉。

△2020財年Q1科蒂集團專業(yè)美妝業(yè)務業(yè)績 圖片來源：科蒂集團財報截圖

對于專業(yè)美妝部門的調(diào)整，李威在接受記者專訪時表示：“(這次剝離)對我們來說其實是一件水到渠成的事情往软，是我們發(fā)展戰(zhàn)略的結果亩当。這次劃入資產(chǎn)重組范圍內(nèi)的還有威娜的零售線，就專業(yè)美妝部門來說哟蝉，我們未來的策略是立足美發(fā)和美甲兩個品類蜓耻，進行全渠道發(fā)展。在與科蒂集團相處的這段日子中械巡，我們的美甲產(chǎn)品保持全球第一的地位刹淌，美發(fā)產(chǎn)品次于歐萊雅排全球第二，我們認為未來還會有更大的發(fā)展空間讥耗∮泄矗”

李威將科蒂剝離專業(yè)美妝業(yè)務歸因于兩個方面：“一是因為科蒂集團未來要更專注香水疹启、護膚品等核心品類的發(fā)展，所以雙方在未來的戰(zhàn)略發(fā)展方向上越走越遠;第二蔼卡，就像公告說的喊崖，科蒂需要用這次資產(chǎn)重組得到的現(xiàn)金去償還債務和進行股東利潤分配」统眩”

李威進一步表示：“我們作為重組范圍內(nèi)的部門對此次資產(chǎn)重組是非常歡迎的荤懂，因為這又給了我們二次發(fā)展的機會，我們可以去尋求也想立足于美發(fā)和美甲兩大品類發(fā)展的未來投資方塘砸，這也是一個很好的歷史機遇节仿。科蒂發(fā)布了相關公告之后肺沃，目前我們已經(jīng)收到多方咨詢了罩泰，我們期待在2020年夏天可以有明確的結果≌戏眨”

此外谤蚌，李威還向記者透露，目前專業(yè)美妝業(yè)務約60%的收入來自于跟專業(yè)發(fā)廊和專業(yè)美甲師之間的強鏈接衫沽，“專業(yè)的美發(fā)檐鹤、美甲機構是我們很重要的渠道，同時我們的全渠道也在鋪開酒吠，主要是在電商和以絲芙蘭為代表的美妝店冈彭。”

值得注意的是唇佳，盡管與專業(yè)美容機構有強鏈接骏点，但科蒂集團的專業(yè)美妝業(yè)務似乎也在C端尋求更多機會。半個多月前杆叛，旗下品牌威娜與天貓創(chuàng)新中心共同推出名為“自在”的個性化定制洗發(fā)水谷芬，采用C2B的商業(yè)模式，接受消費者自主定制模聋。

另一邊肩民，科蒂集團的重整行動正在緊鑼密鼓地進行。集團首席財務官Pierre-Andre Terisse日前在接受投資者關于兼并重組的提問時表示链方，未來幾年內(nèi)持痰，“重整”是集團的重中之重，集團的目標是將公司的財務杠桿率降低到4倍;在改善產(chǎn)品組合方面祟蚀，集團會評估相關機會工窍，但無論如何，相關動作都會在上述目標框架內(nèi)進行前酿。不難發(fā)現(xiàn)患雏，剝離非核心業(yè)務以提高現(xiàn)金流是科蒂集團“重整”的重要手段鹏溯。

在股價表現(xiàn)方面，相比去年8月時的階段性低點纵苛，公司股價在近幾個月有所回升剿涮，最近一個月在11～12美元的區(qū)間上下震蕩，截至當?shù)貢r間1月3日下午4點攻人，科蒂集團收報11.06美元/股取试。

不過，在剝離了全球排名靠前的美甲和美發(fā)業(yè)務后腋殃，科蒂集團百億美元的營收目標何時實現(xiàn)仍是未知數(shù)馁掺。來源：每日經(jīng)濟新聞