來(lái)源：北京商報(bào)

面對(duì)牙膏市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，兩面針自救能否成功髓无，還是未知數(shù)近陈。

11月15日晚，柳州兩面針股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“兩面針”)發(fā)布公告稱赞拼，擬以轉(zhuǎn)讓柳州兩面針?lè)康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司(下稱“房開(kāi)公司”)80%的股權(quán)飒自、柳州兩面針紙品有限公司(下稱“紙品公司”)84.62%的股權(quán)，以及房開(kāi)公司璃锻、紙品公司秘驻、柳州兩面針紙業(yè)有限公司(下稱“紙業(yè)公司”)的債權(quán)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為玫葡，兩面針此次出售資產(chǎn)是為了減輕上市公司的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)戳明，回籠資金來(lái)發(fā)展日化、醫(yī)藥等核心優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)茶月，但是面對(duì)牙膏市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)需五，兩面針自救能否成功，還是未知數(shù)轧坎。

主動(dòng)剝離資產(chǎn)

11月15日晚宏邮，兩面針發(fā)布公告稱，擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓持有的房開(kāi)公司80%股權(quán)缸血、紙品公司84.62%股權(quán)蜜氨，以及房開(kāi)公司、紙品公司和紙業(yè)公司債權(quán)捎泻。這是繼11月12日晚飒炎，兩面針”發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)出售事項(xiàng)的進(jìn)一步公告。

截至2019年6月30日笆豁，兩面針持有房開(kāi)公司郎汪、紙品公司及紙業(yè)公司債權(quán)賬面價(jià)值合計(jì)約11.74億元。公告稱闯狱，上述交易完成后煞赢，兩面針不再持有房開(kāi)公司抛计、紙品公司股權(quán)，及不再享有對(duì)房開(kāi)公司照筑、紙品公司嫡澄、紙業(yè)公司的債權(quán)。

對(duì)此诽矩，兩面針在公告中表示改擂，此次交易轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)獲得交易價(jià)款11.74 億元，為核心業(yè)務(wù)發(fā)展提供了支持租触，減輕上市公司的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)胶棕，有利于進(jìn)一步提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，有利于增強(qiáng)兩面針的盈利能力误扯。

值得一提的是颓之，這已經(jīng)不是兩面針第一次出售旗下資產(chǎn)。2017年6月骇瓦，兩面針就曾發(fā)布公告表示，以掛牌交易的方式轉(zhuǎn)讓所持有的鹽城捷康三氯蔗糖制造有限公司(以下簡(jiǎn)稱“捷康公司”)35%股權(quán)诽粪。據(jù)兩面針?lè)矫姹硎臼�咨，若�?017年內(nèi)以首次掛牌交易價(jià)格6557.01萬(wàn)元成交，預(yù)計(jì)當(dāng)年產(chǎn)生投資收益1101萬(wàn)元君铁。

不過(guò)检碗，與此次出售資產(chǎn)不同的是，捷康公司并非兩面針的不良資產(chǎn)码邻。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示折剃，2016年下半年，捷康公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為211.61萬(wàn)元像屋。2017年一季度怕犁，捷康公司凈利潤(rùn)高達(dá)3355.78萬(wàn)元。

據(jù)悉己莺，捷康公司是國(guó)內(nèi)唯一一家專業(yè)從事三氯蔗糖研發(fā)奏甫、生產(chǎn)與銷售一體的中美合資企業(yè)，也是全球第二大凌受、中國(guó)最大的三氯蔗糖專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)阵子。

彼時(shí)，兩面針在公告中表示胜蛉，轉(zhuǎn)讓捷康公司股權(quán)挠进，可以優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，收回投資誊册，集中資源發(fā)展主業(yè)皇驼，符合公司整體利益圾框。

多元戰(zhàn)略受阻

“兩面針出售紙品、紙業(yè)及房開(kāi)公司的主要原因是盈利狀況欠佳扶蜻，亟待調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)巷同，紙業(yè)板塊連年虧損，房地產(chǎn)板塊業(yè)務(wù)難以持續(xù)發(fā)展所致搔绿』硐洌”兩面針在公告中表示。

數(shù)據(jù)顯示法顺，截至2019年6月30日归闺，房開(kāi)公司、紙品公司凈資產(chǎn)分別為1.35億元快挡、-4.22億元;2019年上半年临辨，房開(kāi)公司、紙品公司分別凈利潤(rùn)虧損176.48萬(wàn)元及2847.88萬(wàn)元现蹂。截至2019年三季度筏拢，兩面針前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)779.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)263.51%凑懂，同時(shí)煤痕，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧損4343.37萬(wàn)元，而2018年前三季度的扣非后凈利潤(rùn)則虧損1517.52萬(wàn)元接谨。

實(shí)際上摆碉，實(shí)施多元化是兩面針上市以來(lái)一直實(shí)施的發(fā)展策略。招股說(shuō)明書(shū)顯示脓豪，兩面針上市發(fā)行價(jià)格為11.38元巷帝，共募集資金6.57億元，在其列出的的十項(xiàng)資金用途中扫夜，涉及到牙膏楞泼、衛(wèi)生用紙(衛(wèi)生棉、紙尿褲)历谍、洗滌用品现拒、松香類產(chǎn)品、流體萃取等項(xiàng)目望侈。2007年印蔬，房開(kāi)公司成立，2009年3月11日猛疗，兩面針發(fā)布公告铅州，擬以2.2億元投資組建紙品公司。

在2015年定合，兩面針在年報(bào)中提出回歸主業(yè)溶瞬，定下了堅(jiān)持“相關(guān)多元化發(fā)展叛榆、專業(yè)化經(jīng)營(yíng)、一體化運(yùn)作”的運(yùn)營(yíng)模式鄙骏，集中公司資源重點(diǎn)發(fā)展日化码遥、醫(yī)藥大健康大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)碗冈，適時(shí)推進(jìn)造紙產(chǎn)業(yè)(生活紙)班粥、精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的企業(yè)戰(zhàn)略。

然而怪褐，多元化并沒(méi)有給兩面針帶來(lái)預(yù)期中理想的業(yè)績(jī)溜勃。2015年，兩面針歸母凈利潤(rùn)虧損1.73億元蝠欲，同比下滑890.8%廉丽。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)更是自2004年上市后就連續(xù)虧損，不得不通過(guò)出售子公司和中信證券股票來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利妻味，以至于引來(lái)上交所對(duì)其持續(xù)盈利能力的質(zhì)疑正压。

兩面針也在公告中坦言，這是由主業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)不確定责球、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)蔑匣、多元化投資戰(zhàn)略失敗弱化了競(jìng)爭(zhēng)力所致。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示棕诵，此前兩面針進(jìn)入的紙品、房地產(chǎn)等陌生領(lǐng)域開(kāi)始多元化凿将，不但全線虧損校套，還牽制了其相當(dāng)?shù)木�力和�?cái)力，在一定程度上加速了牙膏主業(yè)衰弱牧抵。

聚焦主業(yè)造血

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為笛匙，兩面針一改往日多元化策略，出售與主業(yè)關(guān)聯(lián)性小的企業(yè)犀变，是為了回歸主業(yè)自救妹孙，也有繼續(xù)保殼的意思，伴隨兩面針業(yè)績(jī)持續(xù)波動(dòng)考叽，只能靠回歸主業(yè)造血肢姜。

公告顯示，此次交易前连碎，兩面針以日化產(chǎn)業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)驰闺，將業(yè)務(wù)分為日化、醫(yī)藥弧哥、紙業(yè)呕豪、房地產(chǎn)四個(gè)板塊药扒，致力于發(fā)展“大消費(fèi)、大健康”產(chǎn)業(yè)糯档。此次交易完成后隙殴，兩面針不再?gòu)氖录垬I(yè)及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，將通過(guò)出售資產(chǎn)回籠部分資金蜡幼，專注于發(fā)展日化掷栋、醫(yī)藥等核心優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，集中資源強(qiáng)化公司核心競(jìng)爭(zhēng)力糙笛，優(yōu)化上市公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)模庐。

實(shí)際上，2018年油宜，兩面針就在年報(bào)中確定了“聚焦主業(yè)掂碱，效益先行”的經(jīng)營(yíng)方針。日化行業(yè)天使投資人夏天表示慎冤，從上市之后就開(kāi)始多元化的兩面針太過(guò)“不務(wù)正業(yè)”疼燥，即便現(xiàn)在重新聚焦主業(yè)，以兩面針目前的團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)蚁堤，不會(huì)有太大的起色醉者。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在兩面針從多元化走回主業(yè)的過(guò)程中披诗，無(wú)論在低端市場(chǎng)還是高端市場(chǎng)撬即，都已經(jīng)錯(cuò)失牙膏發(fā)展良機(jī)。

曾在低端市場(chǎng)中占據(jù)主要位置的兩面針呈队，如今更多的是向中低檔賓館剥槐、酒店提供其產(chǎn)品;在高端市場(chǎng)，2010年牙膏市場(chǎng)開(kāi)始新一輪消費(fèi)升級(jí)宪摧，直到2013年助潭，兩面針才進(jìn)入高端市場(chǎng)，推出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首支消痛概念牙膏连欲，但如今這款產(chǎn)品在市場(chǎng)上難見(jiàn)其蹤影打且。

此外，兩面針還面臨的眾多瓜分市場(chǎng)的品牌椅损。除了已經(jīng)早已占據(jù)市場(chǎng)的高露潔帘战、黑人、舒客首袍、云南白藥等品牌憋勇，還有陸續(xù)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的獅王、歐樂(lè)B衰呢、漢高等海外品牌夫凭，以及如王老吉一樣炒肚，看好牙膏行業(yè)的跨界品牌。

宋清輝表示妇乏，兩面針牙膏被其他牙膏反超的主要原因酱赘，除了兩面針管理層決策不力外，還因?yàn)槠淦放坪彤a(chǎn)品都缺乏創(chuàng)新元素肺素，廣告投入乏力恨锚。如果兩面針沒(méi)有大的經(jīng)營(yíng)策略轉(zhuǎn)變以及強(qiáng)有力的執(zhí)行實(shí)施方案，依然很有可能會(huì)被市場(chǎng)逐漸邊緣化倍靡。

對(duì)此猴伶，記者以郵件形式采訪了兩面針相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿塌西，未得到回復(fù)他挎。