繼今年2月私募巨頭CVC對自然美(00157，HK)提出私有化建議未獲通過之后先赛，又一家私募股權(quán)基金看上了自然美，這便是凱雷亞洲III基金卤连。自然美財務(wù)總監(jiān)陳仁君昨日在接受《每日經(jīng)濟新聞》電話采訪時表示，公司引進凱雷入股情组，是為了公司將來走向國際做鋪墊燥筷。

　　再提私有化建議

　　自然美19日晚公告稱，大股東兼主席蔡燕玉院崇、董事蘇建誠及蘇詩琇(蔡燕玉為后兩者母親)已完成家族股權(quán)重組肆氓，將所持65.53%股份合并注入一家新公司，并將新公司50%股權(quán)(即自然美32.77%股權(quán))以8.198億港元售予凱雷基金亚脆。

　　本次交易的每股價格為1.25港元做院，較上個交易日(15日)收盤價1.36港元折讓8.09%，但較該公司于今年6月30日每股資產(chǎn)凈值0.447元溢價179.69%濒持。由于出售股權(quán)超過了30%的監(jiān)管要求键耕，該交易觸發(fā)全面收購。

　　公告還表示柑营，鑒于自然美股票流通性長期不佳屈雄，新公司將以同樣價格向自然美的小股東提出全面收購建議，并將以每份1港元的代價注銷52萬份購股權(quán)官套。這是該公司自去年11月獲得具有“紅籌之父”之稱的前花旗銀行亞洲區(qū)主席梁伯韜旗下私募基金CVC青睞之后酒奶，第二次提出私有化建議。

　　自然美再度提出私有化建議在香港股市引起騷動奶赔。中銀國際昨日在報告中表示纪孔，要約價格并不符合小股東的最大利益。報告指出衷屋，要約價格相當(dāng)于11.2倍2009年預(yù)測市盈率和8.5倍2009年剔除現(xiàn)金后市盈率现岗，而該股2002年上市以來的平均12個月遠(yuǎn)期市盈率為14.4倍《�粮？紤]到2008年11月提出的私有化建議在今年早些時候被否決辱涨，中銀國際認(rèn)為大股東將不顧一切地從流通性不佳的股票中套現(xiàn)。

　　不過激靡，自然美的建議并沒有對公司股價造成影響开撤。昨日該股曾一度升逾8%败民，最終收報1.38港元，日升幅1.471%瞒唇。

　　第一上海策略師葉尚志對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示坡驹，1.25港元的收購價在如今的市場環(huán)境下略顯偏低，并且自然美此前沒有對外公布過重大決策服畜，暫時看不到公司有融資的急迫性遮尚。他還指出，此次私有化建議可能只是一個形式挡毅，因為港交所規(guī)定新股東收購30%以上股權(quán)便必須提出此類建議，而且股民一定不會接受此價格暴构。

　　對此跪呈，陳仁君說，CVC在2月份提出以1.2港元的價格私有化自然美時取逾，正值金融危機期間耗绿。“那個時候股民都咬牙堅持不賣砾隅，更何況是現(xiàn)在误阻。”

　　自然美圖謀國際化

　　凱雷基金因于2007年入股徐工集團在中國一戰(zhàn)成名晴埂，但最終沒獲管理部門批準(zhǔn)究反。該機構(gòu)2008年年報顯示，已對中國40多家企業(yè)和房地產(chǎn)項目進行投資儒洛，投資股本總額22億美元精耐。自去年下半年起，私募投資機構(gòu)紛紛加大了在中國消費內(nèi)需行業(yè)的投資琅锻，凱雷去年就以2.9億美元投資了深圳歌力思服裝實業(yè)有限公司竿饭，不久前又聯(lián)同復(fù)星國際(00656，HK)向廣東雅士利注資1億美元肴泥。

　　陳仁君表示不凳，自然美一直力圖將自身打造成一個像歐萊雅一樣的國際化品牌，這也正是該公司引入國際資金的初衷耻宋。凱雷在多家國的企業(yè)擁有投資和管理的經(jīng)驗腿弛，將有助于自然美走向國際。

　　自然美自上世紀(jì)80年代創(chuàng)立以來谅囚，在中國化妝品界小有名氣瑰保，其創(chuàng)始人蔡燕玉(又名蔡燕萍)在業(yè)界一度與靳羽西、鄭明明齊名雄防。目前柱阱，自然美的業(yè)務(wù)集中在大中華地區(qū)暑懊。截至今年6月30日，自然美在中國大陸的SPA加盟店為1322家概尝，中國臺灣加盟店為432家蜒金，在中國大陸的直營店有7家，中國臺灣有9家承边。此外遭殉，自然美共有63個化妝品銷售網(wǎng)點。不過博助，有業(yè)內(nèi)人士指出险污，近年來該品牌有走下坡路的跡象。在金融危機的影響下富岳，該公司今年上半年盈利下降27%至1.09億港元蛔糯。

　　在本土業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊的影響下，此時開拓國際市場并不是一個合適的時機窖式。陳仁君向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示蚁飒，公司下一步如何發(fā)展，要等到凱雷向董事會輸送4名新成員后才會揭曉萝喘。

　　而蔡燕玉的家族通過此次交易套現(xiàn)8.198億港元后淮逻，會不會轉(zhuǎn)向其他業(yè)務(wù)發(fā)展？作為非上市公司部分阁簸，自然美表示無法對外透露爬早。不過記者在前晚的公告中發(fā)現(xiàn)，該家族承諾不會與自然美就相同業(yè)務(wù)進行競爭伏嬉。家族在化妝界之外還經(jīng)營“抗衰老酒店”瀑红，這是一個令人耳目一新的新名詞。不知這8.198億港元將來會不會令這種酒店在全球開花呢嗤锯？