曾經(jīng)與外資品牌佳潔士、高露潔并駕齊驅(qū)的兩面針[8.26 1.10%]牙膏迫悠，銷售和市場份額繼續(xù)滑坡，已從過去的市場占有率和銷售第三的位置滑落到第九的位置躁愿。

　　4月24日，兩面針發(fā)布了今年一季度的業(yè)績報(bào)告沪蓬，一季度兩面針凈利潤虧損2723.32萬元彤钟，比去年同期下降165.35%，兩面針業(yè)績連續(xù)三年下滑跷叉，在經(jīng)歷2008年一季度虧損之后再次虧損逸雹，而對于兩面針管理層關(guān)于業(yè)績以及增持流通股的承諾，仍是一張沒有時(shí)間期限的空頭支票云挟。

　　靠投資收益填補(bǔ)虧損

　　據(jù)4月17日公布的兩面針2008年年報(bào)顯示梆砸，兩面針2008年凈利潤為526.15萬元，與2007年相比下降了99.15%园欣，而扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤卻為-4899.83萬元版药，如果按照扣除非經(jīng)常性損益的方式來計(jì)算，其2008年實(shí)為虧損幔膝。

　　另一方面茅铺，正是投資股票方面的收益為2008年的凈利潤做出了重大貢獻(xiàn)，才避免了兩面針處于虧損的尷尬噪境。2008年，兩面針投資收益為6772.56萬元丧忍。但即便如此半泪，相較于2007年8.87億元的投資收益，已下降了92.36%参挨。

　　去年5月初效勺，迫于兩面針主營業(yè)務(wù)業(yè)績太差，而主要利潤來源來自金融投資和股票投資亮蜓，原董事長梁英奇嘉容、原總裁岳江辭職架独，并辭去董事職務(wù)。

　　岳江曾任職北京寶潔技術(shù)有限公司副總裁饿呢，是寶潔拳頭產(chǎn)品“佳潔士”品牌的主要策劃者和產(chǎn)品革新者脖旱，兩面針曾寄希望于岳的到來能使主業(yè)得到振興。

　　兩面針主業(yè)為牙膏等日化產(chǎn)品介蛉，但是近年來由于多元化萌庆，先后涉及清潔護(hù)理用品、金融投資币旧、醫(yī)藥業(yè)践险、紙品業(yè)、精細(xì)化工業(yè)吹菱、種植加工業(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)等巍虫。過度的多元化分散了精力，也使牙膏日化主業(yè)邊緣化鳍刷。

　　目前占遥，在金融投資方面，兩面針仍持有南寧市商業(yè)銀行5%的股份倾剿，持有中信證券[24.28 0.12%]逾4200萬股筷频，還持有柳州市商業(yè)銀行1000萬股。

　　亞洲PHPC咨詢有限公司總經(jīng)理谷俊表示前痘，在鼎盛時(shí)涯馆，兩面針僅次于佳潔士、高露潔崎爽，位列第三俺埋，但是目前，市場一直在滑坡摹撰，在銷售額和市場份額上僅排在第九的位置俄脂。他認(rèn)為，目前兩面針的市場一直萎縮行翘，面對其他競爭對手相吭，也沒有找到更好的辦法。

　　對于2009年一季度的巨額虧損领末，4月28日郊拄，兩面針董秘辦一人士表示，利潤下滑原因很多痘涧，虧損有兩個(gè)主要原因楚陶，一是金融危機(jī)的影響，另一個(gè)是公司銷售費(fèi)用在不斷增加，從而導(dǎo)致了虧損左刽。

　　高管業(yè)績承諾落空

　　主業(yè)不彰捺信，但是兩面針的多元化戰(zhàn)略仍沒有收縮的意思，繼續(xù)向紙業(yè)方面加大投入欠痴，在謀求“做強(qiáng)主業(yè)迄靠，做大紙業(yè)”雄心推動(dòng)下，兩面針已經(jīng)深度介入紙業(yè)斋否。

　　2008年8月底梨水，兩面針租賃廣西壯族自治區(qū)柳江造紙廠，該廠總資產(chǎn)為9.38億元茵臭，年租金為360萬元疫诽，租賃期限為2008年9月1日起至2010年5月31日止。

　　另外旦委，今年3月9日奇徒，兩面針董事會(huì)審議通過，兩面針與兩面針旅游用品廠共同出資組建柳州兩面針紙品有限公司缨硝，其中兩面針現(xiàn)金出資1.5億元摩钙，實(shí)物出資7000萬元，合計(jì)2.2億元谎拴，占合資公司股本的84.62%荚谢。

　　兩面針紙品有限公司經(jīng)營范圍包括紙品加工，紙及紙制品的銷售呐品，衛(wèi)生巾凯挟、尿巾及其他家庭衛(wèi)生用品。

　　對于大股東的過度多元化戰(zhàn)略垒汉，上述董秘辦人士表示辱滤，不太好評論，她強(qiáng)調(diào)盛闻，“兩面針會(huì)在日化方面繼續(xù)開發(fā)新產(chǎn)品沽贸，牙膏方面將會(huì)往高端走，目前已經(jīng)開發(fā)出御方姜鹽和御方粒子兩款新牙膏”悼晨。

　　不過抑昨，兩面針大股東頻頻動(dòng)作引來中小股東的反對，而且對于連續(xù)對外投資卻無法給投資人帶來收益深表不滿蛙梆，并用反對票來抗議赚铅。

　　兩面針大股東曾提議，2007年度每10股派發(fā)紅利7.70元(含稅)的利潤分配預(yù)案扁眯，被股民認(rèn)為是大股東有轉(zhuǎn)移利潤之嫌壮莹，遂于2008年6月30日召開的公司2007年度股東大會(huì)上翅帜，否決了該議案姻檀。

　　而且讓中小股東更不滿的是命满，公司管理層對公司的業(yè)績增長做出承諾：公司2006年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤較2005年增長不低于10%;2007年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤較2006年增長不低于15%;2008年度較2007年增長不低于20%。如果上述業(yè)績增長不能達(dá)標(biāo)绣版，則公司管理層以其上一年度薪酬總額的50%增持公司流通股胶台，增持的股份在任職期間及離職后半年內(nèi)不得減持。

　　由于目前連續(xù)三年承諾都落空杂抽，公司高管2007年薪酬方案未獲董事會(huì)通過诈唬，公司高管薪酬至今暫未兌現(xiàn)，按照承諾拿出50%增持流通股的承諾仍未實(shí)施缩麸。

　　而2008年業(yè)績?nèi)晕催_(dá)標(biāo)铸磅，根據(jù)承諾，這樣兩面針管理層仍需拿出2008年薪酬的一半購買流通股杭朱。董秘辦該人士表示阅仔，“現(xiàn)在還沒有通過董事會(huì)會(huì)議審議”。

　　而且在一季度財(cái)報(bào)中窑笑，兩面針指出本年度可供股東分配利潤為3.516億元秕射，但是為了補(bǔ)充流動(dòng)資金，兩面針2008年度擬不進(jìn)行利潤分配综界，該方案尚待公司年度股東大會(huì)討論通過瞎角。

　　屆時(shí)，多年的承諾未兌現(xiàn)贴祷，再加上不分紅的鐵公雞做法覆靖，在即將召開的股東大會(huì)上，其管理層必將遭到中小股東的口誅筆伐眉剿。